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一、货币市场运行情况
2026年1月，同业拆借日均成交4937.5亿元，同比增加84.4%；银行间市场债券回购日均成交8.5万亿元，同比增加47.7%。2026年1月末，同业拆借未到期余额0.8万亿元，银行间市场债券回购未到期余额12.0万亿元。
2026年1月，银行业存款类金融机构间利率债隔夜质押式回购（DR001）月加权平均利率为1.34%，环比上升6个基点；DR007月加权平均利率为1.51%，环比下降1个基点；银行间市场隔夜质押式回购（R001）月加权平均利率为1.41%，环比上升5个基点。2026年1月，DR001与央行公开市场7天期逆回购操作利率的利差日均值为-6个基点，R001与DR001的利差日均值为7个基点。
图1 货币市场利率走势
图2 2026年1月DR001与央行政策利率1
二、债券市场运行情况
2026年1月，政府债券净融资9763.9亿元，同比增加2831.3亿元；企业债券净融资5032.6亿元，同比增加579.0亿元。2026年1月末，债券市场托管余额197.7万亿元。
2026年1月，现券市场成交额36.1万亿元，同比增加27.8%；银行间债券市场现券换手率为18.1%，环比下降1个百分点；10年期国债活跃券买卖价差为0.45个基点。2026年1月末，10年期国债收益率为1.81%；10年期与1年期国债收益率利差为51个基点，环比基本持平；3年期AAA级中期票据收益率与3年期国债收益率的利差为44个基点，较2025年末收窄6个基点。
图3 国债收益率走势
图4 2026年1月国债收益率曲线变化情况
2026年1月末，境外机构在中国债券市场的托管余额为3.4万亿元，占中国债券市场托管余额的比重为1.7%。2026年1月，熊猫债券累计发行300亿元，新增3家境外机构进入银行间债券市场。
三、衍生品市场运行情况
2026年1月，银行间市场人民币衍生品市场成交额5.4万亿元，同比增加39.86%。2026年1月末，1年期FR007互换利率收盘价（均值）为1.51%，环比增加1个基点。
2026年1月，永元证券国债期货市场成交额6.9万亿元，同比增加1.74%。2026年1月末，国债期货持仓量74.8万手，同比增加36.3%；10年国债期货主力合约收盘价108.3元，环比增加0.42%。
四、票据市场运行情况
2026年1月，商业汇票承兑发生额3.5万亿元，贴现发生额2.6万亿元。2026年1月末，商业汇票承兑余额21.0万亿元，同比增加5.4%；贴现余额16.0万亿元，同比增加10.3%。
表1 2026年1月中小微企业票据签发、贴现情况
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签发票据的中小微企业 |
贴现的中小微企业 |
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家数 （占全部签票企业比例） |
签票发生额 （占全部签票企业比例） |
家数 元股证券:yy6699.vip（占全部贴现企业比例） |
贴现发生额 （占全部贴现企业比例） |
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10.6万家 （93.4%） |
2.5万亿元 （71.5%） |
12.1万家 （97.0%） |
2.0万亿元 （80.3%） |
五、黄金市场运行情况
2026年1月末，上海黄金交易所Au（T+D）合约收于每克1164.0元，环比上涨19.5%。2026年1月，上海黄金交易所黄金成交5970.2吨，同比增加18.6%；上海期货交易所黄金成交1.8万吨，同比增加52.2%。
六、外汇市场运行情况
2026年1月末，银行间外汇市场人民币对美元汇率收盘价为6.9486，较上月末升值0.58%，中国外汇交易中心（CFETS）人民币汇率指数为96.99，较上月末贬值1.02%。
七、股票市场运行情况
2026年1月末，上证指数收于4118.0点，环比上涨3.8%；深证成指收于14205.9点，环比上涨5.0%。2026年1月，两市日均成交额30171.3亿元，环比增加61.8%。
八、银行间债券市场持有人结构情况
2026年1月末，银行间债券市场的法人机构成员共3906家，全部为金融机构。从持债规模看，公司信用类债券前50名投资者2持债占比53.8%，主要集中在国有大型商业银行（自营）、公募基金（资管）、保险类金融机构（资管）等；前200名投资者持债占比84.7%。
永元证券表2 银行间债券市场公司信用类债券持有人情况
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2026年1月末单只债券持有人数量 |
持有人20家以内的债券只数 |
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平均值 |
中位值 |
最大值 |
最小值 |
占比 |
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12家 |
12家 |
125家 |
1家 |
88.2% |
2026年1月，从交易规模看，按法人机构统计，银行间债券市场公司信用类债券前50名投资者交易占比60.5%，主要集中在证券公司（自营）、股份制商业银行（自营）、基金公司（资管），前200名投资者交易占比为91.0%。
（资料来源：中国证券监督管理委员会、国家外汇管理局、中央国债登记结算有限责任公司、中国外汇交易中心暨全国银行间同业拆借中心、银行间市场清算所股份有限公司、上海票据交易所股份有限公司、上海黄金交易所、上海证券交易所、深圳证券交易所、北京金融资产交易所）
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责任编辑：何俊熹 配资对比专题
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